Подозреваю что проблема в использовании Interlocked не по назначению. В частности, возможно, играет роль очерёдность разыменования "ref T". Например если будет:

поток 1:
    value = *ref T;//value == ref T == X
поток 2:
    Write<T>(ref T, Y)//ref T == Y
поток 1:
    comparand = *ref T;//comparand == Y
        Interlocked.CEX(ref T, =X, =Y) //упс, непреднамеренно заменили результат Write на первое прочитанное значение

В качестве пруфа — пишет works при замене ReadInterlocked на:

Interlocked.CompareExchange(ref location, null, null);

Подозреваю что проблема в использовании CompareExchange не по назначению. В частности, возможно, играет роль очерёдность разыменования "ref T". Например если будет:

поток 1:
    value = *ref T;//value == ref T == X
поток 2:
    Write<T>(ref T, Y)//ref T == Y
поток 1:
    comparand = *ref T;//comparand == Y
        Interlocked.CEX(ref T, =X, =Y) //упс, непреднамеренно заменили результат Write на первое прочитанное значение

В качестве пруфа — пишет works при замене ReadInterlocked на:

Interlocked.CompareExchange(ref location, null, null);