Здравствуйте Neste^, Вы писали:

N^>Может ли кто нибудь подсказать как вывести растр (bitmap) который будет
N^>совмещать прозрачные и полупрозрачные ообласти?

Добавляешь к картинке alpha-канал и выводишь через AlphaBlend.

ЗЫ. Такие вопросы в WinApi