Перехватываем WM_CTLCOLORSTATIC для установления статику с линком синего цвета. Создаем фонт с подчеркиванием и устанавливаем этому статику.
Перехватываем WM_SETCURSOR и если мыша над статиком устанавливаем курсор-лапу, как наж настоящим линком.