При использовании интерфейса IPicture в XP SP2 не загружаються изображения.
Функция OleLoadPicture & OleLoadPicturePath возвращает результат E_POINTER.
Используется класс CPicture [ http://www.codeproject.com/bitmap/cpicture.asp ]
Ошибка проявляется не у всех (только на некоторых XP SP2).

Причем IExplorer (использует тоже IPicture) отображает рисунки нормально.