явные проблемы
1. вызывается wait и на нём поток будет висеть вечно. Чтоб исправить нужно в setItem вызывать notify. Поле threadSuspended — вообще не нужно. Похоже Вы не правильно понимаете, что делает wait.
2. некоторые item-ы могут теряться. Если записывать их быстрей чем обрабатывать, то последующий просто затрёт предыдущий. Нужно хранить очередь item-ов ожидающих обработки.
