[shmj-mode on]
Известно, что энергия фотона вот прям пропорциональна его частоте.

Вот вылетает при рождении Вселенной реликтовый фотон с какой-то аццкой частотой волны (эпоха рекомбинации, все дела, огненная баня)
Но за счет расширения Вселенной за время своего многоярдлетнего путешествия он "краснеет" и попадает к нам уже с частотой где-то в z=1000 раз более низкой

Т.е. его энергия "где-то" "как-то" "почему-то" потерялась... в никуда?
Куда же девается энергия фотона?!
[shmj-mode off]

Т.е. при доплеровском сдвиге с фотоном всё ясно-понятно: при приеме фотона от удаляющегося источника относительно нашей системы координат фотон нифига не такой энергичный, как кажется радостно улетающему в е..ня источнику (привет, замедление времени)... короче к ЗСЭ тут я никаких претензиев не имею.

Но в случае же с хаббловским расширением этот фокус с системами координат по идее не канает? // длина волны пропорциональна пройденному пути