Консольные приложения собираются и запускаются на ура. Приложение с формочками также собирается молча, но при запуске вываливает
MissingManifestResourceException, ибо не может найти ресурса для нейтральной культуры
Тот же самый проект собирается студией (что из IDE, что и из командной строки devenv <solution> /build) без проблем.

Чего ему может не хватать?