Старая тема закрыта, поэтому откроем новую.
С тех пор появились новые возможности:

1. EQATEC Profiler (http://www.eqatec.com/Profiler/Home.aspx) поддерживает Silverlight 2,3,4. Есть бесплатная версия с ограниченной функциональностью.
   
2. ANTS Profiler (http://www.red-gate.com/products/ants_performance_profiler/) поддерживает SL4, триаловская версия 14 дней.
   
3. VS 2010 поддерживает SL 4 (из командной строки). Почитать можно здесь и здесь.

Если кто-то знает что-то еще, поделитесь ссылками.