Здравствуйте, Аноним, Вы писали:

А>Плохо ли выделить в функции память для некоторой динамической переменной, а затем вернуть ссылку на неё?
А>Когда в таком случае будет освобождена (или как можно будет освободить) память из под неё?

Ничего плохого, если там, куда вернешь ссылку или еще где-то (где тебе нужно) не забудешь освободить память.