Сначало слипались строки команд — qmake генерит в некоторых местах \ вместо /
видимо по привычке.
После обработки напильником поиска и замены, mingw32-make выдаёт такое:

mingw32-make.exe[3]: Entering directory `c:/Lang/Qt/4.1.0/src/corelib'
/bin/sh: -c: line 2: syntax error: unexpected end of file
mingw32-make.exe[3]: *** ["tmp/obj/release_shared/qt_pch.h.gch/c++"] Error 258
mingw32-make.exe[3]: Leaving directory `c:/Lang/Qt/4.1.0/src/corelib'

make-файл, в котором он вылится вроде ни чем не отличается от остальных...
Чё делать.